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南洋科技:超薄电子薄膜行业龙头

时间:10-04-07 00:00    来源:兴业证券

公司是电子薄膜行业领先企业:南洋科技主营薄膜电容器用聚丙烯电子薄膜,2009年收入2.14亿元,净利润0.41亿元。公司在超薄聚丙烯电子薄膜领域具有领先优势,市场占有率全国第一。

薄膜电容器应用前景广阔:公司下游为薄膜电容器行业,薄膜电容器的传统应用领域为家电、电子、电力等市场,并正向节能光源、通讯系统、铁路电气化、混合动力汽车、风力发电、太阳能发电等新兴领域渗透。中国电子元件行业协会行业分析报告显示,“十二五”期间,国内电容器用聚丙烯电子薄膜的复合增长率将超过15%。

募投项目进一步提升公司竞争力:南洋科技本次拟发行1700万股,募集资金将用于年产 2500吨电容器用超薄型耐高温金属化薄膜项目,募投项目将使公司的产能获得提升,产品结构得以进一步优化,全面提升公司的市场竞争力。

合理估值区间21.00-24.50元:预计公司2010-2012年完全摊薄EPS 为0.70元、0.95元和1.29元。考虑到公司的竞争优势和行业的广阔发展前景,按2010年业绩30-35倍市盈率给公司估值,合理价值区间为21.00-24.50元。

风险提示:原材料价格波动带来的风险,下游行业竞争加剧风险