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南洋科技2011年年报点评:新项目发力,未来项目业绩贡献可期

发布时间:2012-01-19    研究机构:渤海证券

目前公司股价为22.20元/股,SW化工和SW新材料的PB均值分别为2.20和2.98倍,PE均值分别为13.03和16.44;按照公司非公开增发后,16600万总股本计算,预计公司2012年-2014年稀释后的每股收益分别为0.798元、1.007元和1.168元,目前股价对应的市盈率分别为27.81倍、22.04倍和19.01倍;我们给予2012年31.5倍PE,对应的目标价25.14元/股,给予“推荐”评级。

风险提示:①若欧债危机难以如期改善,光伏产业持续恶化,则太阳能背膜有市场需求量降低风险,该项目高端产品出货量降低,低端产品占比提高,盈利能力将降低;②2013年起,国内太阳能背膜新增产能将持续释放,市场竞争加剧,产品有价格下跌风险;③锂电池隔膜等新项目的技术风险和原材料价格波动风险。

申请时请注明股票名称