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南洋科技年报点评:业绩复合预期,新产品值得期待!

时间:11-03-11 00:00    来源:东北证券

投资要点:

2010年,公司共实现营业收入2.52亿元,同比增长17.70%;实现归属母公司股东净利润5835.98万元,同比增长40.74%;实现每股收益0.87元。公司业绩复合我们的预期。

报告期内,受益于家电和电子等下游行业的景气度大幅回升,公司电容膜产品的销售情况良好。但受制于产能,公司营收的增长幅度并是很大。此外,得益于财务费用同比的大幅减少,公司的期间费用率同比也减少了1个百分点。

由于公司产品结构不断优化,盈利能力也有所提升。报告期内,金属化膜产品实现营收1.23亿元,毛利率高达43.63%,同比增长了3.87个百分点;基膜产品实现营收1亿元,毛利率为39.14%,同比增加了2.12个百分点。待“2500吨电容器用超薄型耐高温金属化膜项目”投产后,公司的盈利能力将进一步提高。

公司今后的发展目标就是大力发展新能源新材料,多元化发展。目前,公司太阳能电池背材膜项目的设备已订购,各项工作也正在有序进行中,锂电池隔膜项目也正在开展项目工程设计,前期工作进展顺利。

此外,公司与台州经济开发区管委会顺利签署了新能源新材料产业园投资意向协议书,突破了公司业务快速发展面临的土地资源瓶颈,为公司做大做强新能源新材料业务创造了必要的前提条件。

公司积极进军太阳能背材膜、锂电隔膜和光学膜等高端膜材料领域,未来的发展前景看好。我们仍认为公司将在2012迎来业绩快速增长期,维持对公司谨慎推荐的评级。