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国防军工行业:4月7日晚资深外交官解读“美国向叙利亚发动军事打击事件”电话会议纪要

发布时间:2017-04-10    研究机构:华创证券

投资要点

1.美国军事打击叙利亚,引发地缘政治的剧烈震荡

美国于4月7日凌晨向叙利亚发动军事打击,炸毁叙利亚政府在霍姆斯附近的空军基地的跑道、飞机与军火库。这是特朗普于1月20日入住白宫后不到100天,首次在美国境外发动的军事打击。此次袭击在全球范围内引发地缘政治的剧烈震荡。叙利亚是西方大国博弈的焦点,特别是俄罗斯在中东的核心战略利益,美国此次军事打击叙利亚虽提前通报了俄罗斯方面,但仍然威胁到了俄方的核心利益,美俄改善关系的空间缩小,双方将进一步进行政治、军事博弈,目前俄方已经在外交上进行了强烈谴责,中止俄美叙利亚沟通热线,并且俄黑海舰队一艘护卫舰格里戈罗维奇海上将军号已经驶向美国军舰发射导弹攻击叙利亚的区域。因此,我们认为,在叙利亚局势异常错综复杂、各方各派利益盘根错节的情况下,这次袭击不仅完全无助于当前叙利亚危机的化解,未来叙利亚局势很可能将朝着更加复杂和危险的方向发展,将大概率引发全球范围内的地缘政治的持续性动荡。

2.特朗普围绕“美国优先”态度强硬而非战略收缩,决策不可测增强外部不确定性 此次美国军事打击叙利亚后,特朗普虽公开表示是考虑到美国的重要国家安全利益,但实际上,其背后的考虑实际上是一方面在美国国内树立威望,另一方面在国际上彰显其任下的美军的军事实力,及对国际热点问题的介入能力。此前市场上普遍认为,特朗普上台后美国将进行战略收缩,将目光转向美国国内,但从特朗普上台100多天以来的相关举措来看,包括此前通过行政命令快速推行多项新政、大幅增加国防预算和本次军事打击叙利亚,我们认为,特朗普实际上非常强硬,特朗普任下的美国,并不是处在一个战略收缩的轨道中。我们认为,未来特朗普将继续围绕其“美国优先”的国际战略核心,推行相对强硬的政策,现有的国际政治、经济、军事秩序都将面临挑战,世界局势的不确定性大大增加。

此外,特朗普在竞选期间曾多次表示参与叙利亚战争打击巴沙尔阿萨德政府是愚蠢的。而在他上任之后不到100天就推翻了之前的言论,叙利亚政府的空军基地进行军事打击。我们认为,特朗普在决策方面具有很强的不可测性,接下来在叙利亚问题上如何收场,以及在朝鲜问题等热点问题的战略选择都有可能出现变化与挑战,这种不可测性大大增强了外部不确定性。

3.投资建议:

地缘政治紧张会对军工板块产生很大的影响。今年年初我们就提出观点,认为在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。此次美国袭击叙利亚是一个映证,也是一个开始。我们认为,接下来还会有一些相关性事件,对军工板块产生刺激。在这种背景下,我们推荐军工板块白马龙头标的:2017年度品种中直股份(我们已发表了两篇深度报告,分别就需求端以及供给端深度深入阐述了中直股份情况,我们认为,2017年将是中直股份蛰伏两年之后的大年)、中航黑豹(重组沈飞,军工新龙头、年报已扭亏并摘帽)及中国动力、中航飞机。

此外,建议关注在中东等地区有外贸出口订单的相关标的,南洋科技(“彩虹”系列无人机出口)、天和防务(导弹出口)、北方创业(坦克出口)等。

接下来,除了地缘政之外还有其他事件值得关注,军工板块催化剂还建议关注国产第一艘航母001A型可能实现下水,建军90周年可能举行阅兵庆典等。

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